Small- och midcaps på den japanska marknaden täcks relativt tunt av analytiker och investerargemenskapen i allmänhet. Det ständigt ökande myndighetstrycket på japanska finansbolag att öka sina bokförda värden och avkastning på eget kapital, resulterar nu i en våg av transaktioner och spännande händelser på marknaden.
Förvaltarna Jonas Edholm och David Harris i vår globala small- och midcapfond SKAGEN Focus, har varit framgångsrika i att hitta just dessa ignorerade juveler på den japanska aktiemarknaden. Den senaste utvecklingen i det japanska bemanningsföretaget Pasona (utgör 2% av fonden), som förvaltarna tidigare har beskrivit som ”världens billigaste aktie", är bara ett exempel på detta.
När man började analysera Pasona tidigare i år utgjorde enbart bolagets nettokassa och innehavet i dotterbolaget Benefit One en uppsida på 120%, enligt förvaltarna. Utöver detta finns en kärnverksamhet som genererar god avkastning och en stabil kontanström.
Måndagen 14 november kom nyheten att Pasona har för avsikt att sälja hela innehavet i Benefit One till bolaget M3, med en premie på 40%. Aktien steg närmare 30% på två dagar på nyheten om avyttringen. Per den 16 november är det fortfarande ingen analytiker som följer bolaget. Pasona-investeringen är ännu ett exempel på att sunt förnuft och förmågan att leta guld där få andra söker faktisk lönar sig.
För mer information om hur förvaltarna jobbar i jakten på undervärderade guldkorn bland globala small- och midcaps, klicka här.